Financiamiento para las micro y pequeñas empresas: Algunas líneas de acción

Janina León de Cermeño and Mark Schreiner

En este artículo, se sintetiza el estado actual de las ideas y políticas sobre financiamiento para micro y pequeñas empresas. Basándose en literatura reciente, principalmente sobre América Latina, presentamos las principales lecciones que se deriva de los programas e instituciones de microfinanciamiento (MIFIs) por académicos, especialistas en desarrollo y autoridades gubernamentales. Se identifican tres aspectos principales y se los discuten ampliamente. El primer aspecto que se discute es sobre el contexto adecuado para la actividad económica de las MIFIs y de sus clientes, las micro y pequeñas empresas (MPEs). El segundo aspecto es el objetivo doble para las MIFIs: autosostenibilidad y cobertura de sus grupos meta. El tercer aspecto es la innovación en la oferta de productos rentables diseñados para satisfacer las demandas específicas de las MPEs.

El contexto económico puede ser un incentivo o un obstáculo para el desempeño de las MIFIs y sus clientes. La competividad de las MIFIs se ve afectada por políticas económicas directas y globales, por regulación gubernamental, y por los vínculos de las MIFIs con otros mercados, incluidos mercados incompletos o no competitivos. Las reformas y las políticas necesarias para generar un entorno favorable para las MIFIs y sus clientes son las mismas que para generar un entorno favorable para toda la economía. Las autoridades deben perseguir estas políticas, no porque favorecen las MIFIs y las MPEs, sino porque propician un crecimiento económico global estable y sostenido.

La sostenibilidad y la cobertura de los grupos meta son dos objetivos que han sido vistos como antagónicos por algunos, y como complementarios por otros. En este artículo, se señala que la sostenibilidad por sí misma no es una meta sino sólo un método de llegar a una meta. La sostenibilidad es importante sólo cuando aumenta la cobertura de los grupos meta a largo plazo. El dilema es que la sostenibilidad requiere MIFIs rentables, y dicha rentabilidad requiere de precios más altos, lo que disminuye los beneficios que recibe cada cliente. Algunas experiencias recientes indican que ambos objetivos pueden ser compatibles porque la disminución de beneficios recibidos por cada cliente puede ser compensada por el aumento del número de clientes en el largo plazo. Desde un punto de vista social, el valor presente neto de una MIFI sostenible es mayor del valor presente neto de una MIFI no sostenible.

El diseño de productos financieros debe considerar tanto su uso por las MPEs como su contribución a la autosuficiencia organizacional de la MIFI. Por el lado de la oferta, las MIFIs requieren productos que puedan ser administrados a costos mínimos. Por el lado de la demanda, las MPEs requieren productos que se adecuen a sus demandas de capital y a su flujo de caja. Los clientes quieren minimizar los costos de transacción tanto como los costos de la tasa de interés. Quienes diseñan productos financieros para las MPEs deben preguntarse no solamente "¿Qué demandan los clientes?", sino también "¿Qué se puede ofrecer a un precio que cubra costos?"

Full Document
PDF Format - 133 kb

---